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韩志国:监管的本质是底线监管而不是肆意妄为

发布日期:2019-08-11

  王中王493333免提网站。股市是社会财富聚集和运营的场所,是现代市场经济国家社会资源合理配置和有效配置的主要机制。在一个正常的社会中,合法财产必须得到有效保护;在一个有效的市场上,投资者的权益必须得到悉心呵护。财产所有者和股市投资者是社会进步的初始动力源,没有对财产和投资进行有效保护的基本制度,社会财富就会被肆意掠夺,投资风险就可能成倍增加,经济发展也无可避免地会成为无源之水无本之木。也正因为如此,有效资本市场的监管者都把保护投资者的利益作为监管的重中之重;而信息透明与有效监管,又使得社会资金对股票市场趋之若鹜。自由交易,买者自负,股市已从单纯的国民经济的“晴雨表”变成了社会经济的“发动机”,市场与经济在相互促进、相互提升和相互补充中协调发展。

  股市的运行是有底线的,这个底线就是约束市场运行的基本制度;监管也是有底线的,这个底线就是对股市基本制度的有效维护,并对违法行为重拳打击以维持市场的正常秩序。如果监管者越过了股市的基本制度而肆意妄为,侵犯自由交易制度与买者自负原则,就是监管越位;如果监管者对市场行为该管的不管,对市场的乱象不去矫正反而去默许和纵容,就是监管缺位;如果监管者自身的定位不清,证监会去干交易所的事,交易所去干证监会的事,甚至刻意营造监管的模糊地带与灰色空间,该管的管不好,不该管的胡乱搞,使得市场和投资者无所适从,如堕入云里雾里,就是监管错位。无论是越位、缺位还是错位,都是对市场制度的原则违背,都是对监管本源的逻辑颠倒,都是对监管底线的恶意践踏。近年来,股市的内在机制越来越扭曲,股市的财富效应越来越负面,股市的投资氛围越来越暗淡——股市离现代市场经济的本质要求不是越来越近而是越来越远,正是源于这种任性、外行、冷血并且全面越位、缺位和错位的市场监管。

  在现代市场经济社会,权力必须受到权利制衡并且为权利服务。权力越大,滥用的危险就会越大;权力无所不能,正义就会一无所成。权力失去监督是祸害,私欲失去控制是灾难;位置可以增加人的权力,但却不能提高人的权威。监管的权威不是依靠色厉内荏而是源于依法行政。尊重和保护投资者的应有权利,就必须界定和限制监管者的行政权力。一个监管者的权力没有边界进而可以为所欲为的市场,注定会成为被厌恶和唾弃的市场,这样的市场就不可能具有向心力而只能产生离心力。作为虚拟经济的一个重要组成部分,股市的人气汇集可能需要数年,但人气毁灭却可能只需要几秒。对市场监管来说,最大的祸害是监管走偏,最大的忌讳是监管冷血,最大的扭曲是践踏底线。股市要走出熊市,监管就必须回归本源;没有市场监管的合理归位,就难有人气的正常聚集与投资环境的有效改善。